EL MERCADO CRYPTO Y LA INVERSION INSTITUCIONAL

La investigación de James McKay   analiza en profundidad cómo y cuándo la inversión institucional afectará la cripto-economía.

Con las criptomonedas aún por salir de su prolongado ciclo de límites de rango, la especulación sobre cómo estos mercados madurarán continúa creciendo, particularmente con respecto a la participación de inversionistas institucionales.

Si bien algunos argumentan que la intención original de las criptomonedas descentralizadas basadas en cadenas de bloques es diametralmente opuesta al mundo de las acciones, bonos y otros activos financieros, otros opinan que los vehículos participativos para los inversionistas institucionales son esenciales para que el mercado se estabilice y sea viable. a largo plazo.  

Entonces, ¿quién tiene razón?

Predecir el futuro siempre es un negocio arriesgado, pero el aumento gradual de la maquinaria de inversión en torno a las criptomonedas es una tendencia que no se puede ignorar y puede proporcionar una indicación del impulso futuro del mercado. Entre los ETFs de bitcoin propuestos, los desarrollos en el régimen regulador de criptografía, las soluciones de custodia propuestas, los impactos de la reducción a la mitad de bitcoin y otros productos innovadores en el horizonte, la cara y el precio de las criptomonedas parecen cambiar a medida que los inversores institucionales ingresan al mercado.

Criptomonedas ETFs

Uno de los temas de tendencia de los meses anteriores ha sido la carrera para buscar la aprobación de la SEC para la primera ETF de criptomoneda en un intercambio regulado. Un ETF, o fondo cotizado en bolsa, es un fondo negociado como una acción común en una bolsa, y puede rastrear un índice, una mercancía, un bono o una canasta de activos como un fondo indexado.

Los fondos y compañías más conocidos en el mercado de ETF incluyen SPDR, iShares y Vanguard, y no hay duda de su popularidad: desde 2008, la capitalización de mercado del mercado de EEF de EE. UU. Ha aumentado de $ 500 mil millones en 2008 a $ 3.4 billones en 2017 , un aumento masivo del 580%. Los defensores creen que la aprobación y el listado de ETFs es un paso esencial para atraer inversionistas institucionales al espacio de la criptomoneda, ya que permitirá la diversificación y el comercio sin necesidad de comprar los activos criptográficos subyacentes.

capitalización de mercado de EE.UU. ETFs.PNGFuente: Vanguard

El intento más reciente de los famosos gemelos Winklevoss para obtener su ETF bitcoin aprobado con la SEC nuevamente terminó en rechazo , para decepción de los inversionistas que buscan capitalizar el fácil acceso que un vehículo de este tipo proporcionaría. Aunque muchos en el espacio criptográfico implicaban que había un elemento ideológico en el fallo, las razones reales detrás de la oferta fallida se centraron en las preocupaciones en torno a la seguridad de custodia y el mecanismo por el cual los contratos físicos deben ser resueltos.

A pesar de este contratiempo, el ETF de Winkelvoss es solo un ejemplo de muchos de un número creciente de instrumentos financieros que se están lanzando para canalizar capital a los mercados de la criptomoneda, que incluyen un fondo mutuo basado en cifrado en Canadá y las aprobaciones de ETF de bitcoin en la SEC de VanEck  dirigidas específicamente a los inversores institucionales.

Los principales actores de las finanzas principales también se están involucrando en la acción, con Bloomberg asociándose con Galaxy Digital para crear un índice de referencia para las criptomonedas a principios de este año, y Citibank explorando el mecanismo de Receptores de Activos Digitales.

Al mismo tiempo, se están desarrollando otras soluciones altamente innovadoras e impulsadas por la tecnología para reducir las barreras de inversión en la esfera criptográfica. Uno de estos proyectos es Infinite Alpha , un ecosistema de comercio de activos criptográficos impulsado por la IA, que busca ofrecer a los inversores profesionales una solución todo en uno, que ofrezca custodia institucional y comercial tanto en los activos criptográficos como en la integración con las carteras tradicionales y las opciones de inversión. . Todos estos ejemplos son indicaciones claras de un único objetivo global: hacer que la inversión institucional en criptomonedas forme parte de la corriente principal en un futuro próximo. 

Productos e instrumentos de inversión existentes

Si bien bitcoin y los principales altcoins solo llegaron a la prominencia internacional en los medios en los últimos dos años, los inversionistas con visión de futuro han reconocido por mucho tiempo su potencial para crear riqueza sin la necesidad de comprar los activos subyacentes. A continuación se destacan algunos de los productos e instrumentos de inversión que ya se han desarrollado a este respecto:

 

crypto table.png

 

Régimen regulatorio y soluciones de custodia.

Una gran barrera que se opone a la participación institucional a gran escala es el régimen regulatorio específico de los mercados de criptomonedas. La naturaleza descentralizada y autónoma de las criptomonedas es en gran medida incompatible con muchas de las necesidades gubernamentales y de la industria financiera para la regulación y mecanismos confiables y controlables para liquidar contratos, castigar a los malos actores y tener un sistema de comercio funcional. Si bien se han propuesto algunos estándares de la industria y códigos de conducta autorregulados, está claro que la falta de un órgano de gobierno formal ha sido un punto de fricción para muchos inversores institucionales.

Además de la falta de estructuras regulatorias centralizadas, un problema adicional que frena las inversiones institucionales se relaciona con las cuestiones de custodia. Por ley, se requiere que los fondos de inversión tengan sus activos en manos de un custodio externo, que luego cobra una tarifa por mantener los activos de forma segura. Hasta ahora, muy pocos servicios de custodia han adoptado la custodia de activos de criptomoneda, aunque los intercambios importantes como Coinbase y Gemini han hecho progresos en esta área, por ejemplo, Coinbase planea expandir su servicio de custodia de cuatro a 40 criptomonedas. Un aumento en las plataformas que ofrecen soluciones de custodia hará que sea más probable que los fondos de inversión superen este obstáculo regulatorio en particular.  

Además, otro mecanismo para resolver la custodia incluye el uso de monedas estables, criptomonedas que están vinculadas a monedas fiduciarias u otros productos criptográficos y que utilizan una interacción compleja de mecanismos de colateral para mantener su estabilidad de precios . Las monedas basadas en este principio podrían utilizarse para almacenar el valor de la inversión de manera muy similar a las acciones fraccionarias de una acción tradicional o fondo de inversión, con un valor de moneda fluctuante por acción, esencialmente, una capa de indexación de segundo nivel. Sin embargo, estos planes aún requieren un mayor desarrollo y refinamiento antes de que puedan ser considerados viables por los inversores o los principales organismos reguladores.

Mitad de Bitcoin

Una de las características de diseño nativas de Bitcoin es el fenómeno de «reducción a la mitad», que esencialmente resulta en una recompensa progresivamente decreciente para las actividades mineras a lo largo del tiempo. Es un aspecto fundamental del control del suministro de monedas en la naturaleza de sistema cerrado de las criptomonedas. Esto no es un detalle menor desde el punto de vista de los inversores institucionales, ya que significa que la variabilidad en la valoración de las monedas recién extraídas se acerca a cero con el tiempo, creando una inversión progresivamente más estable.

Esta dinámica de oferta y demanda también subraya el potencial a largo plazo del lado largo, dado que un sistema cerrado y la disminución de las recompensas de minería significa que se generarán cada vez menos monedas nuevas. La próxima reducción a la mitad debería ocurrir en 2020, y se ha especulado que puede haber un aumento significativo de los precios en el período previo a ese evento. La actual era de recompensa (3), con 12.5 BTC por bloque extraído, bajará a 6.25 BTC por bloque extraído.

fuente controlada de bitcoin.pngFuente: Bitcoin.it

Resumen del impacto en el precio y el valor

La suma total de todos estos desarrollos significa que cada vez es más probable que las soluciones viables para que los inversionistas institucionales ingresen y comercialicen los mercados de criptomonedas se estén poniendo en línea. Sin embargo, la forma exacta en que tomarán los instrumentos más exitosos aún está por verse, sin embargo, los indicadores actuales de interés y la miríada de proyectos que buscan superar los obstáculos para la inversión institucional en criptomonedas indican un fuerte deseo de los inversores institucionales de ingresar a este espacio de mercado. Y a medida que el capital nuevo fluya hacia estos mercados en un futuro cercano, el resultado más probable en el sistema de criptomoneda de suministro cerrado será un aumento significativo en los precios.

Junto con los eventos naturales, como la reducción a la mitad de las recompensas y el desarrollo orgánico continuo de los estándares regulatorios, el futuro parece brillante para la viabilidad y el valor de los activos de criptomoneda.

 

 

Fuente: https://www.cryptoglobe.com/

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